2018年鎢市場(chǎng)回顧與2019年展望
原創(chuàng)： 劉良先 中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)
2018年，鎢行業(yè)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。鎢精礦產(chǎn)量平穩(wěn)，冶煉加工產(chǎn)品產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，尤其硬質(zhì)合金產(chǎn)量繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；出口鎢品量保持增長(zhǎng)、增幅回落，進(jìn)口鎢品增長(zhǎng)；鎢市場(chǎng)價(jià)格漲幅回落，總體平穩(wěn)。受中美貿(mào)易摩擦對(duì)出口鎢品的直接傷害和3C、汽車等與鎢消費(fèi)相關(guān)行業(yè)下行的間接拖累，下半年出口下降、價(jià)格下滑，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增幅回落，盈利能力分化加劇，行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好的基礎(chǔ)需要進(jìn)一步鞏固。
2019年，鎢市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)中趨緊的狀況還將延續(xù)。鎢精礦價(jià)格受資源品位下降、成本上升、安全環(huán)保壓力加大等影響，下跌的空間很小；市場(chǎng)不確定因素增多，下游需求增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，市場(chǎng)需求壓力較大；鎢中間產(chǎn)品和硬質(zhì)合金等終端產(chǎn)品價(jià)格承壓，大幅度上漲的可能性不大。預(yù)期鎢市場(chǎng)價(jià)格有望繼續(xù)維持在相對(duì)合理的區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行。
一、鎢市場(chǎng)回顧
（一）鎢精礦產(chǎn)量平穩(wěn)，冶煉加工產(chǎn)品產(chǎn)量保持增長(zhǎng)
據(jù)中國(guó)鎢協(xié)統(tǒng)計(jì)，2018年全國(guó)鎢精礦產(chǎn)量12.60萬噸（折WO365%噸），同比下降3.73%。產(chǎn)量絕對(duì)數(shù)同比下降的主要原因是：產(chǎn)量中包含貿(mào)易企業(yè)礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量和貿(mào)易量，存在重復(fù)統(tǒng)計(jì)；因安全環(huán)保和鎢資源等原因，部分鎢礦山停產(chǎn)；部分礦產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)停產(chǎn)或轉(zhuǎn)行。2018年貿(mào)易企業(yè)礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量及貿(mào)易量明顯下降，同比下降10.47%，降幅比2017年擴(kuò)大4.82個(gè)百分點(diǎn)。剔除不可比的貿(mào)易企業(yè)礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量及停產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量，2018年鎢精礦產(chǎn)量同口徑企業(yè)比較增長(zhǎng)1.94%，增幅比2017年同期收窄1.65個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)量增幅繼續(xù)減緩。
數(shù)據(jù)來源：中國(guó)鎢協(xié)
2019年全國(guó)鎢精礦產(chǎn)量將繼續(xù)趨于平穩(wěn)。一是資源枯竭、接替資源不足的現(xiàn)象日益凸顯，以及受政策管控、資源稟賦、采選成本、安全環(huán)保等因素的影響，主采鎢礦山產(chǎn)量難以增長(zhǎng)。截至2018年底，我國(guó)主采鎢礦山開采100年及以上的已達(dá)10座，全國(guó)處理原礦平均品位由2004年的0.42%下降到2017年0.28%。中國(guó)鎢協(xié)對(duì)34家主要鎢礦山進(jìn)行問卷調(diào)查表明，24家鎢礦山資源品位下降，其中7家鎢礦山資源趨于枯竭。二是共伴生鎢資源綜合利用產(chǎn)量下降。河南省共伴生鎢資源綜合利用產(chǎn)量已連續(xù)3年下降，從2015年的24498噸下降到2018年的16578噸，減產(chǎn)7920噸，下降32.33%。三是貿(mào)易企業(yè)的礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量逐年萎縮。上述減產(chǎn)因素沖銷個(gè)別地區(qū)因技改導(dǎo)致主采鎢礦產(chǎn)量的增加，全國(guó)鎢精礦產(chǎn)量將保持平穩(wěn)。
盡管受中美貿(mào)易摩擦影響，下半年市場(chǎng)價(jià)格下行、產(chǎn)量增幅回落，但全年主要鎢冶煉加工產(chǎn)品產(chǎn)量總體保持增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)鎢協(xié)統(tǒng)計(jì)，2018年主要鎢冶煉加工企業(yè)仲鎢酸銨（以下簡(jiǎn)稱APT）、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢、偏鎢酸銨、硬質(zhì)合金、數(shù)控刀片、硬面材料、鎢材、鎢坩堝和鎢鐵產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)5.24%、2.06%、2.22%、7.49%、9.78%、13.76%、33.88%、21.68%、16.26%、2.99%和1.11%。鎢條、粗鎢絲、高比重合金和鎢電極，同比分別下降3.88%、17.46%、38.55%和12.95%。
硬質(zhì)合金產(chǎn)量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是棒材和高端硬質(zhì)合金數(shù)控刀片增長(zhǎng)強(qiáng)勁，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)。我國(guó)鎢冶煉工藝技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量已達(dá)到世界領(lǐng)先水平，鎢行業(yè)正向產(chǎn)業(yè)高端發(fā)展邁進(jìn)，硬質(zhì)合金工藝技術(shù)及裝備水平不斷提升，產(chǎn)品質(zhì)量和檔次、以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)的差距進(jìn)一步縮小，正不斷向高性能、高精度、高附加值方向發(fā)展，向世界鎢工業(yè)先進(jìn)行列靠近。
（二）出口鎢品保持增長(zhǎng)、增幅回落，進(jìn)口鎢品增長(zhǎng)
據(jù)中國(guó)鎢協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)出口鎢品3.54萬噸（含硬質(zhì)合金，折金屬），同比增長(zhǎng)27.29%，創(chuàng)2008年以來的新高。2018年盡管受中美貿(mào)易摩擦影響，下半年出口鎢品增幅明顯減緩，但全年出口鎢品仍創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)保持高位。
2018年我國(guó)出口鎢品3.92萬噸（含硬質(zhì)合金，折金屬），同比增長(zhǎng)10.65%，增幅比2017年減緩16.64個(gè)百分點(diǎn)。其中：出口硬質(zhì)合金同比增長(zhǎng)22.38%，占出口總量的20.05%，占比比2017年擴(kuò)大1.92個(gè)百分點(diǎn)；出口原配額鎢品同比增長(zhǎng)10.01%，占出口總量的60.63%，占比比2017年縮小0.35個(gè)百分點(diǎn)，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。
2018年出口額（含硬質(zhì)合金）19.02億美元，同比增長(zhǎng)42.51%，其中出口硬質(zhì)合金5.71億美元，同比增長(zhǎng)37.19%。盡管下半年出口價(jià)格有所回落，但全年出口價(jià)格同比仍保持較大幅度的上漲，總體繼續(xù)回升。出口鎢品綜合年平均價(jià)格42505.74美元/噸金屬（年出口總金額/年出口總金屬量，不含硬質(zhì)合金），同比上漲34.11%，漲幅比2017年擴(kuò)大了26.49個(gè)百分點(diǎn)。
歐洲、美國(guó)、日本和韓國(guó)是我國(guó)出口鎢品的四大目的地。2018年，出口到日本、韓國(guó)和歐洲的鎢品量（不含硬質(zhì)合金）同比分別增長(zhǎng)19.25%、8.91%和4.20%,受中美貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)出口鎢品產(chǎn)生的負(fù)面影響，出口到美國(guó)的鎢品量同比下降11.29%。出口到上述4個(gè)國(guó)家和地區(qū)的鎢品量占出口鎢品總量的89.17%，比2017年減少1.59個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口到日本、韓國(guó)、歐洲和美國(guó)的鎢品量分別占出口鎢品總量的25.29%、18.76%、31.16%和13.96%，同期比較，日本和韓國(guó)占比分別增加2.38和4.24個(gè)百分點(diǎn)，歐洲和美國(guó)占比分別減少1.15和2.96個(gè)百分點(diǎn)。
2018年，我國(guó)進(jìn)口鎢品（不含硬質(zhì)合金，含鎢精礦，折金屬）4573噸，同比增長(zhǎng)57.28%，改變了連續(xù)4年下降的趨勢(shì)。進(jìn)口額1.31億美元，同比增長(zhǎng)43.35%。其中：進(jìn)口鎢精礦3429噸，同比增長(zhǎng)68.76%，占進(jìn)口總量的74.98%，進(jìn)口額4549萬美元，同比增長(zhǎng)65.97%。
我國(guó)進(jìn)口鎢精礦主要來源于朝鮮、越南、盧旺達(dá)和俄羅斯，2018年從這4個(gè)國(guó)家進(jìn)口鎢精礦2916噸，同比增長(zhǎng)160.59%，占進(jìn)口總量的85.04%，占比比2017年多29.97個(gè)百分點(diǎn)。從朝鮮進(jìn)口鎢精礦量躍居第一，鎢精礦進(jìn)口國(guó)分布發(fā)生變化。
1、國(guó)內(nèi)鎢市場(chǎng)價(jià)格
2017年以來，需求持續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，波動(dòng)幅度收窄，上下游鎢市場(chǎng)價(jià)格逐步回歸理性。受中美貿(mào)易摩擦預(yù)期影響，國(guó)際市場(chǎng)需求減緩，國(guó)內(nèi)部分APT企業(yè)停產(chǎn)等影響，盡管從2018年7月份起鎢市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)震蕩回落，但全年鎢市場(chǎng)價(jià)格水平同比仍有較大幅度的上漲，總體趨于平穩(wěn)。
2018年，國(guó)內(nèi)鎢精礦年平均價(jià)格10.60萬元/噸，同比上漲17.65%，漲幅比2017年縮小13.5個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)APT年平均價(jià)格16.78萬元/噸，同比上漲20.89%，漲幅比2017年縮小9.41個(gè)百分點(diǎn)。
2、國(guó)際鎢市場(chǎng)價(jià)格
2018年，英國(guó)《金屬導(dǎo)報(bào)》APT報(bào)價(jià)在270～354美元/噸度區(qū)間運(yùn)行，上半年呈上升走勢(shì)，下半年下跌趨穩(wěn)，年平均313美元/噸度，同比上漲28.99%。
數(shù)據(jù)來源：英國(guó)倫敦《金屬導(dǎo)報(bào)》。
（四）經(jīng)濟(jì)效益增幅回落
2018年，鎢行業(yè)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。受中美貿(mào)易摩擦對(duì)鎢品出口的直接傷害和3C、汽車等與鎢消費(fèi)相關(guān)行業(yè)下行的間接拖累，下半年出口下降、價(jià)格下跌、鎢行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)下滑，部分鎢企業(yè)依然虧損，企業(yè)盈利能力分化加劇，行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好的基礎(chǔ)需要進(jìn)一步鞏固。
據(jù)中國(guó)鎢協(xié)統(tǒng)計(jì)，2018年125家主要鎢企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)18.04%，增幅比1-3季度減緩2.24個(gè)百分點(diǎn)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)18.51%，增幅比1-3季度減緩2.73個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利稅同比增長(zhǎng)23.18%，增幅比1-3季度減緩13.78個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)29.57%，增幅比1-3季度減緩12.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，鎢礦山、硬質(zhì)合金和鎢鐵實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度較大，鎢冶煉和鎢材加工實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)出現(xiàn)下降。
二、鎢市場(chǎng)分析與展望
2019年，鎢市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)中趨緊的狀況還將延續(xù)。鎢精礦價(jià)格受資源品位下降、成本上升、安全環(huán)保壓力加大等影響，下跌的空間很??；市場(chǎng)不確定因素依然較多，下游需求增長(zhǎng)趨緩，市場(chǎng)需求壓力依然較大；APT、粉末等鎢中間產(chǎn)品和硬質(zhì)合金、鎢材等終端產(chǎn)品價(jià)格承壓，大幅度上漲的可能性不大，鎢市場(chǎng)價(jià)格有望繼續(xù)維持在相對(duì)合理的區(qū)間運(yùn)行。
從供應(yīng)側(cè)看，一是國(guó)內(nèi)鎢原料供應(yīng)穩(wěn)中趨緊。受政策管控、資源稟賦、采選成本、安全環(huán)保等因素的影響導(dǎo)致主采鎢礦產(chǎn)量和綜合利用產(chǎn)量下降，以及礦產(chǎn)品加工產(chǎn)量萎縮，將沖銷個(gè)別地區(qū)因技改導(dǎo)致主采鎢礦產(chǎn)量的增加；二次資源再生利用平穩(wěn)增長(zhǎng)，但對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)的影響有限。二是國(guó)外鎢精礦產(chǎn)量維持平穩(wěn)。在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)和鎢市場(chǎng)價(jià)格形勢(shì)下，國(guó)外停產(chǎn)礦山依然難以恢復(fù)（如，加拿大Cantung Mine鎢礦因成本高，從2015年12月停產(chǎn)至今，英國(guó)Hermerdon鎢礦2015年9月投產(chǎn)后僅能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的一半，2018年10月已經(jīng)停產(chǎn)至今），新建項(xiàng)目推進(jìn)緩慢（如，加拿大Mactung Mine鎢礦尚未開發(fā)，Almenty公司包括在建、停產(chǎn)的鎢礦共有5個(gè)，目前只有3個(gè)礦在生產(chǎn)；韓國(guó)Shangdong鎢礦尚在建設(shè)中），越南Niu Phao鎢精礦產(chǎn)量保持平穩(wěn)；玻利維亞和奧地利鎢精礦產(chǎn)量不大，維持穩(wěn)定；蒙古鎢精礦產(chǎn)量大幅減少；朝鮮鎢精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)較大；盧旺達(dá)、澳大利亞和巴西等鎢精礦產(chǎn)量均較低。三是國(guó)外儲(chǔ)備和庫存量依然處于歷史低位。美國(guó)鎢戰(zhàn)略儲(chǔ)備量下降，俄羅斯儲(chǔ)備量很低，受中美貿(mào)易摩擦等市場(chǎng)不確定性因素影響，國(guó)外鎢企業(yè)謹(jǐn)慎采購、控制庫存量。
從需求側(cè)看，2019年，鎢市場(chǎng)需求將繼續(xù)保持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，質(zhì)量效益穩(wěn)步提升，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)保持在景氣區(qū)間，尤其高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民間投資持續(xù)增長(zhǎng)，都將繼續(xù)拉動(dòng)鎢市場(chǎng)需求。二是隨著中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，國(guó)際鎢市場(chǎng)信心恢復(fù)，盡管國(guó)外鎢市場(chǎng)需求有所減弱，但有望繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。2018年美國(guó)GDP總量預(yù)計(jì)首次超20萬億美元，為近4年來增長(zhǎng)最快，失業(yè)率創(chuàng)2000年來新低，消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)2000年來最高水平，鉆機(jī)臺(tái)數(shù)和制造業(yè)訂單增長(zhǎng)。美國(guó)肯納2017/2018年財(cái)年實(shí)現(xiàn)銷售收入23.68億美元，同比增長(zhǎng)15.04%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.00億美元，同比增長(zhǎng)307.38%。歐盟28國(guó)經(jīng)濟(jì)雖有所放緩，但總體運(yùn)行穩(wěn)健，消費(fèi)及市場(chǎng)信心仍處于高位水平，預(yù)計(jì)2018年GDP增長(zhǎng)保持在2.1%左右。山特維克2018年連續(xù)12個(gè)月的訂單、收入、以及調(diào)整后的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)和現(xiàn)金流都創(chuàng)下了歷史新高，全年訂單量同比增長(zhǎng)9.0%。其中，采礦和鑿巖技術(shù)以及材料技術(shù)板塊訂單以兩位數(shù)的增長(zhǎng)，大多數(shù)地區(qū)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，盡管機(jī)械加工解決方案領(lǐng)域增長(zhǎng)放緩，但也有一位數(shù)的增長(zhǎng)，主要受亞洲訂單減少和汽車產(chǎn)業(yè)放緩的影響。全年?duì)I業(yè)收入1000.72億瑞典克朗，同比增長(zhǎng)11.0%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（調(diào)整后）186.25億瑞典克朗，同比增長(zhǎng)27.0%。日本硬質(zhì)合金產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，需求平穩(wěn)增長(zhǎng)。
但也要看到鎢市場(chǎng)依然面臨諸多挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。一是世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新變化、新變數(shù)，不確定性因素增多，增長(zhǎng)動(dòng)力不足，大宗商品價(jià)格波動(dòng)，一些國(guó)際機(jī)構(gòu)下調(diào)今明兩年的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。盡管中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但對(duì)鎢行業(yè)產(chǎn)生的間接影響不可小覷。二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。首先，市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單、環(huán)境保護(hù)稅和資源稅等政策的實(shí)施，以及生態(tài)保護(hù)紅線的劃定、安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)監(jiān)管的加強(qiáng)，尤其鎢冶煉污染防治和鎢渣減量化、資源化和無害化利用處置等面臨空前壓力。其次，取消采礦權(quán)生產(chǎn)規(guī)模變更登記，礦山擴(kuò)能、尤其小于3萬噸的小礦點(diǎn)擴(kuò)能問題值得關(guān)注。第三，對(duì)鎢礦開采市場(chǎng)準(zhǔn)入“禁小放大”，將有利于老礦山資源接替，促進(jìn)鎢資源開發(fā)的規(guī)?；?、集約化開采，保護(hù)生態(tài)環(huán)境，但也將給鎢礦開采總量控制帶來一定的壓力。第四，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。我國(guó)鎢行業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，面臨發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。鎢產(chǎn)業(yè)集中度還不高、中低端產(chǎn)能依然過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，中低端產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，企業(yè)盈利能力進(jìn)一步分化。